业绩前瞻 | 小米Q1营收或同比增长9.4%，净利增幅收窄

2020/5/19 10:03:57 来源：互联网

5月20日港股盘后，小米集团（1810.HK，以下简称“小米”）将公布2020年第一季度业绩。根据彭博汇总的分析师一致预期，小米Q1营收预计达到478.67亿元，同比增长9.4%，经调整净利润为21.26亿元，同比增长2%。

36氪制图（数据来源：公司财报、彭博预期）

回顾上一季度，小米重回加速增长轨道，营收达到564.7亿元，同比增长27.1%，取得2019年第一季度以来同比增速新高，经调整净利润23.4亿元，同比增长26.5%。

具体来看，小米上季度营收增速回暖，主要受智能手机业务与互联网服务两大主营业务推动。

其中智能手机业务营收308亿元，同比增长22.8%，创下2018年第三季度以来最高增速，当季智能手机出货量为3260万台，同比增长30.4%，为2018年第二季度以来最高增速，IDC数据显示，小米2019年第四季度海外市场出货量同比增长35.5%，成为拉动小米智能手机业务营收增长的最大动力。

此外，小米上季度互联网服务营收为57亿元，同比增长41%，同比增速较此前两个季度大幅回升，游戏、金融、有品电商等互联网增值服务拉动作用明显。

上季度财报显示，小米境外收入占比已经达到46.8%，随着3月疫情在全球扩散，小米国内外业务会受到何种程度影响成为市场关注的焦点。

小米在上季度财报中披露，鉴于疫情在很多国家和地区蔓延，可能造成海外市场需求递延，海外需求在2020年第二季度将受到一定影响，但小米认为影响总体可控，对海外业务的长期增长潜力仍保持乐观。

此外，小米总裁王翔在财报电话会议上提及，“我们的判断是我们的互联网业务受到疫情影响有限。”

随着一季度全球智能手机市场机构数据披露，小米2020年Q1业绩的能见度也在提高。

IDC数据显示，小米2020年第一季度智能手机全球出货量为6.1%，远高于-11.3%的市场整体水平，市场份额达到创小米新高的10.7%。

5月18日，瑞信将小米股票的评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，其表示，小米集团的海外销售复苏较预期为佳，市场占有率也有持续增加的势头，上调小米今明两年智能手机出货量预测分别7%及10%。

此外，星展银行在5月8日的研报中也表示，市场担心全球智能手机需求放缓，但预计小米市场份额可从2019年的9%提升至2021年的10%，可以取得原先华为海外的市场份额，也预计小米2020年、2021年智能手机业务营收增速分别为2%、20%，主要受惠于5G升级周期趋势。

截至发稿，彭博数据显示，小米股票共有33个“买入”评级，8个“持有”评级与1个“卖出”评级，12个月平均目标价为13.17港元。

5月18日港股收盘，小米股价报12.04港元，涨幅0.67%，市值达到2996.61亿港元。

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