一夜熔断20次，三天暴涨1480%：柯达获白宫巨额贷款，破产的“胶卷大王”转行变药厂

编者按：本文来自微信公众号“每日经济新闻”（ID:nbdnews），36氪经授权发布。

记者 | 蔡鼎

编辑 | 卢祥勇肖勇 王嘉琦

上个世纪，提起“柯达时刻（Kodak Moment）”，人们想到的是值得留存与回味的美好记忆。然而，随着数码相机的更新迭代以及智能手机的普及，传统的相机胶卷早已淡出绝大多数人的生活。柯达的股价也在相当长的一段时间里一直不温不火。

就是这家拥有140年历史、一度陷入破产阴霾的昔日胶卷大王，成了最近两天全球资本市场最关注的焦点。

周三美股开盘后不久，柯达股价一路飙升，盘中触发20次熔断，一度暴涨572%报60美元，截至收盘，收于33.32美元，涨幅318.14%，市值14.5亿美元。

而本周一开盘时，其股价仅为2.13美元。本周三个交易日柯达累计上涨1480%，市值暴增13.6亿美元。

推特上有网友在美东时间周三中午称，“如果你在过去一小时内买了10万美元的柯达股票，现在你的这些股票价值430万美元。不可思议。”

柯达的暴涨，却跟公司的老本行胶卷没有任何关系——美东时间周二，美国政府根据《国防生产法案》与柯达达成协议，向柯达提供了7.65亿美元的贷款，双方合作生产仿制药药物成分，以应对新冠病毒大流行。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，这是此类法案中的第一笔贷款。特朗普还将双方的上述协议描述为“美国制药业历史上最重要的协议之一。”

特朗普在美东时间周二晚间的记者会上表示：“这是我们第33次动用《国防生产法案》，将动员柯达生产仿制药以及活性药物成分。”有媒体报道称，此前美国政府曾动用该法案要求福特汽车开始生产口罩，以及要求通用汽车生产呼吸机。

彭博社报道截图

柯达则表示，公司计划用这笔贷款成立一个制药部门，并将按照美国食药监局的要求，生产被认定为必要但已在美国陷入长期短缺的药品成分。柯达还补充称，上述贷款将至少创造360个就业机会，公司在成立新的柯达制药部门后，将扩大其在纽约州罗切斯特和明尼苏达州圣保罗的现有设备设施。

柯达CEO吉姆·科伦扎在一份声明中表示：“通过利用我们充裕的基础设施、在化学品制造方面的深厚专业功底，以及创新传统，柯达将在恢复美国制药供应链方面发挥关键作用。”科伦扎周三在接受《华尔街日报》采访时还表示，制药最终可能占到柯达业务的30%~40%。

市场有观点认为，转向药品生产可能标志着柯达的转机。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者还注意到，其实这并不是柯达第一次进军制药行业——1988年，柯达便成立了“伊士曼制药”事业部，并在同年收购了斯特林制药公司，这也为后来柯达进军处方药和非处方药埋下了伏笔。

20世纪90年代，柯达还参与了阿司匹林等非处方药的生产。1994年，柯达最终以29.25亿的价格将该制药业务出售给了当时的医疗保健巨头史克必成公司（Smithkline Beecham，于2000年被合并成葛兰素史克）。

虽然生产仿制药并一不定意味着高利润，但柯达能够提高产量。与原研药相比，仿制药占整个美国药品市场的80%。此外，美国食药监局也一直在寻求提高仿制药的占比，从而压低药品价格。还有观点指出，与传统的胶卷业务相比，仿制药将柯达置于了一个利润更稳定的领域。

柯达成立于1888年9月4日，作为昔日的科技巨头，巅峰时期的柯达为全球各地的企业提供包装、印刷、图形通信和相关专业服务。柯达的主要业务部门是打印系统、喷墨系统、微型3D打印和包装、软件和解决方案以及胶片。1930年，柯达占全球摄影器材市场75％的份额，利润占这一市场的90％。

《华尔街日报》报道截图

柯达1983年在全球拥有超过12万名员工，并于1975年发明了数码相机。1997年，柯达的市值就接近300亿美元。1930年~2004年，柯达一直是道琼斯指数的成分股，还一度成为基金经理被动持有的个股。然而，发明数码相机的柯达未能抵抗住手机带来的冲击，公司于2012年宣布破产。

其实，由于相机胶卷的销量下滑，且公司向数字摄影的转型过慢，柯达在20世纪90年代末便开始陷入财务困境。后来的柯达开始专注于数字摄影和数字印刷，并试图通过这两项业务来创造收入。2012年年初申请破产保护不久，柯达宣布停止生产数码相机和数码相框，专注于数码成像市场。

2012年8月，柯达宣布出售其胶卷、商业扫描仪等业务，但保留了电影胶片业务。随后，柯达还将许多专利以大约5.25亿美元的价格出售给了包括苹果、Facebook、亚马逊、微软和三星在内的众多大型科技公司。终于，柯达在2013年1月24日宣布已获美国破产法院批准，向Centerbridge Partners LP融资8.44亿美元完成重组。2013年9月4日，柯达公司宣布完成破产重组，正式退出破产保护。

据追踪美股热门交易软件罗宾侠（Robinhood）的RobinTrack，柯达是周二所有在美上市公司中最受欢迎的股票。据商业内幕报道，在美国政府宣布授予柯达近8亿美元的贷款转型制药前，罗宾侠上柯达的股东数仅为9300人，而截至美东时间周三中午，这个数字已经超过7.2万。

截至发稿，这个数字已超过11.8万。24小时增加8.3万。

然而，在柯达股价暴涨的同时，也有华尔街分析师质疑，为什么美国政府没有将同样的协议授予那些有现成专业技术、知识产权的纯制药公司。《福布斯》周三还发表评论文章，列举三大原因告诉投资者注意投资风险：柯达的财务表现和前景都不佳、市场对仿制药物成分的需求可能疲软、柯达公司管理不善的记录由来已久。