市场大事件丨医疗股再迎利空，部分企业或经历“戴维斯双杀”

医保局发布“二次集采”通知，医疗器械股跌幅居前，领跌两市。

医保局发布的《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》显示，第二批医用耗材清单主要包括：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类。

在首轮高值耗材集采中，仅涉及了冠脉支架一个品类，二次集采的耗材品种扩展到了六大类，产品信息1万余条，具体规格型号约32万条。《通知》要求对第一批血管介入类、非血管介入类、起搏器类、眼科类产品进行增补。

从时间上来看，各省需要在12月31日前完成第二批医用耗材清单与本省平台医用耗材的对比关联工作，并完成2020年数据上传，2021年2月28日前完成历史数据的补传工作。这意味着，第二批次的高值耗材集采工作将在明年3月后开展，留给相关企业的窗口期可能只有3个多月的时间。

心血管类、骨科耗材类是二次集采的重点领域，在高值耗材中不仅销售额相对较高，且具体涉及到的品类临床使用更为成熟，也有多家企业生产，符合国务院办公厅对集采耗材的要求。

图源自国泰证券

而上述品种也已经在各省和地级市集采中露过面。去年7月，安徽省带量谈判议价工作完成，骨科脊柱类材料国产品类平均降价55.9%；9月，在江苏省第二轮集采中，骨科人工髋关节价格的平均降幅为47.2%；今年8月，吻合器在河南省集采中平均降价73.13%。

但是，在刚刚落地的首次国家组织的高值耗材集采中，中选冠脉支架的降价幅度远远高于省级、地方集采。均价1.3万元的冠脉支架最终中选均价仅700元，平均降价幅度高达90%。中选的10款产品中，在省标中，易生科技的Tivoli、微创医疗的Firebird2价格最低，为7500元，而在国家集采中，这两款产品分别降至549元、590元。

参考首轮集采经验，价格“打骨折”之外，企业股价下探不可避免。

11月25日开盘，医疗器械股价持续走低。

在骨科领域，龙头企业凯利泰盘中跌穿9%，三友医疗更是一度跌超11%，大博医疗、微创医疗盘中跌超8%，威高股份跌近8%，迈瑞医疗跌超5%。

其中，威高股份的人工髋关节、脊柱、骨科髋关节、人工膝关节等多款产品此前已在江苏、福建等6省集采中中标，从已公布数据来看，脊柱产品降价幅度最高，达95%。大博医疗旗下的人工髋关节等产品在5个省份中标，微创医疗和迈瑞医疗各在2个省份有产品中标。凯利泰、三友医疗并未有产品在省级集采中中标。

省级中标产品较多的企业是否会在国家集采中更有可能被选中，或者获得更大份额的意向采购量，现在还不得而知，

值得一说的是，微创医疗在首轮集采中有2款产品低价中选，已经“元气大伤”，目前股价距离高位跌去了30%。此外，聚焦于心脑血管疾病领域的乐普医疗有可能与微创医疗“同病相怜”。在首批集采中，乐普医疗的冠脉支架以645元中选，价格大降77%。

乐普医疗旗下产品还包括除颤器、封堵器等，都在二次集采品类扩展之列，目前，乐普医疗股价已经跌破30元关口。

在心血管领域，除了乐普医疗之外，还有盘中跌近9%的先健科技，跌超3%的天臣医疗，两家公司各自在吻合器和封堵器品类上有产品布局。

频繁的省标、地级市标之后，国家集采紧随而至，参考药品带量采购在推行3年后进入常态化，预计耗材集采也会在未来逐步过渡至常态化。对企业来说，中选意味着市场份额的维持或提升，不中选或许就是穷途末路，低价厮杀仍会继续上演，股价震荡也会持续。