lululemon为什么要5亿美元收购健身镜公司？

距离第一款健身镜发售已过去近一年，即便要长成一家中国版Peloton，还需要很长时间来实现，但产品的更新迭代没有停下。

比如在这个双十一前夕，FITURE推出了mini版健身镜，J&J旗下的健身镜品牌Mirror，宣布即将公测其AI动作捕捉系统。双方2000元左右的定价，将发生一场直面竞争。

更不用提包括百度、小米、华为在内的互联网巨头，已经瞄准了类似产品，甚至已在做密集开发。

关于健身镜的未来还很难下判断，而作为一个重要的参考对象，本文将回顾lululemon，这个来自加拿大的运动瑜伽品牌，以5亿美元的估值收购美国家庭健身创业公司Mirror。

■在2020年11月，lululemon将把Mirror带到加拿大约40家门店，并将在北美洲实现200家门店的覆盖

Mirror在2016年成立，可能是最早的家庭智能健身镜子，用户对着Mirror镜子可以跟着不同的健身课程练习。

虽然收购时季度财报净利润不佳，市场仍受疫情影响，但lululemon的本次交易的5亿美元全部仍以现金形式完成，并且其中大部分是在当季支付。

这也是lululemon公司的第一笔收购。而收购标的Mirror，累计获得7500万美元融资，是一个典型的智能健身硬件创业公司。

Mirror相当于一个家用的落地智能镜子，镜子中播放直播和录播的健身课程。用户需要以1495美元购买健身镜子设备，并每月为内容支付39美元会员费。

在2019年全年，Mirror的收入达到了4500万美元，而lululemon发布的2020年财报也首次披露收购后Mirror的营收数据——全年创造1.7亿美元收入。

在被lululemon收购一年后，Mirror创始人Brynn Putnam即将卸任CEO职位。

对于卸任原因，按照lululemon CEO Calvin McDonald的说法，“目前已经到了寻找合适人选来推动Mirror品牌，迈向下一增长阶段的时候了。”

对大部分人来说，Mirror并不是一个熟悉的公司。而的它的对标公司—Peloton，是疫情之下不折不扣的现象级增长的公司。

■Peloton

Peloton以带有屏幕的单车和跑步机为载体，以直播和录播课的形式，为家庭健身用户提供训练服务。用户需要支付30美元左右的会员费，并且以2000到3000美元的价格购买设备。 

Peloton在2019年中上市，市值最高超过300亿美金，比IPO时翻了近乎三倍。显然，疫情是助推Peloton股价翻番的核心原因。 

lululemon为什么要5亿美元收购家庭健身创业公司？可能看中的是同样的机会。 

对当时的lululemon来说，即便大中华区门店恢复速度较快，但开店的天花板看起来已经明显，家庭硬件可能是一个不错的新渠道。而从收入来看，收购标的Mirror的硬件和课程订阅费，现金流收入十分可观。 

从新渠道和新营收来看，健身设备的Mirror是对做运动装备lululemon的一个非常好的补充。两家公司的共同点就是，同样的健身消费需求。

■ Mirror融资轮次统计 

而更为核心的是，收购家庭健身硬件公司，可能是在疫情之下赶超Nike的新选择。

lululemon在运动服饰之外，开辟了一条运动硬件的新品类。如果将lululemon市值，加上运动硬件估值最高的peloton，市值大概相当于Nike的一半。 

而重要的是，追赶Nike的两家公司都十分年轻。 

■Nike门店 

收购Mirror，并不是两家公司的第一次接触。lululemon在上一轮，投资了Mirror 100万美元，而Mirror 37岁的女性创始人Brynn Putnam，早先作为纽约的芭蕾舞者，是lululemon的大使。

Mirror和lululemon 的典型用户，和这位创始人几乎一致：中产女性，爱好运动，有消费能力。如果目标人群一致，那么收购Mirror带来的一些都是全新的。

包括新的现金流、新的渠道，和新的社群运营方式。

首先来看现金流，早些时候，受全球疫情影响，lululemon2020年Q1财报，营收6.52亿美元，同比下降17%，其中净利润为2863万美元，同比下降70.36%。Mirror在2020年预计1亿美金的营收，是很好的营收补充。

■来源：lululemon Conference Call

当然，疫情让lululemon开始加强电商收入。当年Q1的报告期内，lululemon线上销售收入一度达到3.52亿美元，同比增长68%，CEO Calvin McDonald表示，lululemon 2020年4月的销售额增长125%，且增长还在持续。

而Mirror家庭端的新渠道，有望在疫情常态化情况下，成为lululemon线上销售的新渠道。

最后是新的社群运营方式，按照Calvin McDonald 的表示，家庭让lululemon获得了新的提升用户健身社群体验的方式。

■lululemon社群活动

虽然是现金5亿美元的高估值收购，但对于lululemon 的长期价值来看，这将是一次十分关键的交易。市场也给了很多肯定，收购信息宣布后，lululemon股价上涨超过5%。

lululemon在很多场合提到，公司的愿景是体验式运动生活品牌。因此他们以们店为单位的社群活动，和社区大使机制等等，几乎造就了lululemon独一无二的社群文化。

如果社群认同成为lululemon品牌的核心，那么公司可以做的远不止于穿，尤其在运动领域，运动零售的很多品类，都是品牌的可拓展的边界。

■lululemon

因此，对于lululemon来说，除了在服装之外，用户「练」的运动设备等需求是最接近用户的第二大品类。

这并不是lululemon的先例，Nike从NIKE+、NTC到NRC等等运动APP工厂，都是在从穿和练上，做更好的结合。而Under Armour，除了有自己的健身APP UA record，分别以 4.75 亿美元和 8500 万美元收购两家做运动追踪的公司MyFitnessPal 和Endomondo，在HOVR的芯片跑鞋中，把科技做到了运动装备。

同样，日本运动品牌asics除了有自己的数字化APP Asics Running Analyzer，也收购加拿大人工智能运动捕捉初创公司 Curv Labs 部分股权。

■Asics Running Analyzer

当然，对于lululemon这个以体验式运动生活为愿景的品牌而言，他们在数字化上并不算积极，他们把更多精力放在城市线下运动社群上。他们甚至在芝加哥市中心开了座健身房，门店的二楼区域各类课程和健康餐食一应俱全。

运动品牌的重点，早不止于穿，而在于运动生活的全领域。

如果Peloton代表的家庭健身方式，是运动生活的新需求，那么类似的产品可能都将是运动品牌的重点所在。

换句话说，运动品牌的终点，将会是同一个地方：用户的运动全生活。

如果以用户运动全生活来看，大部分志向远大的运动品牌，最终都将进入同一个战场。

从瑜伽切入的lululemon，要进入体验式运动生活。硬核训练的Under Armour，一度成为Nike、Adidas身后的黑马，而换个方向来看，如果说Peloton 的未来是社群感强的运动品牌，它和Nike及lululemon的距离，并不遥远。

甚至放到中国，从运动工具+社群的APP，到要做运动品牌的Keep，和从健身房开始要做品牌的超级猩猩，终极的对标对象，就是Nike。

■Nike NTC 

只不过，lululemon离Nike的距离，已经到了可以追的距离。

因此，lululemon收购mirror的案例并不难理解。而以目前的市值来看，lululemon+ peloton = ? Nike，也恰恰是这家同在北美的公司野心所在。

但换个方式来看，Nike或许可以在合适的时机寻求收购Peloton，以巩固自己的地位。或者在机会遍地的中国，Keep也是Nike可以聊一聊的对象。

那些志向远大的运动品牌，最终都将踏入同一片战场。而在运动生活方式成为全球潮流的当下，运动穿着早已不是全部。运动硬件、甚至健身房，都可以是运动品牌的挑战者。■ GYMSQUARE

本文来自微信公众号 “精练GymSquare”（ID：GymSquare），作者：启立，36氪经授权发布。