可口可乐360亿元收购BodyArmor，运动饮料成新战场？

近日,可口可乐公司宣布以56亿美元（折合人民币约360亿元）收购运动饮料制造商BodyArmor全部控制权，这项交易对BodyArmor的估值约为80亿美元，也是可口可乐（KO）历史上最大的品牌收购。

可口可乐公司认为，BodyArmor能为其提供运动饮料和补水上的增量产品线，具有巨大的长期增长潜力。该项交易的完成，意味着BodyArmor与百事公司旗下佳得乐(Gatorade)的竞争将加剧。随着可口可乐展现对运动饮料市场更大的野心，后疫情时代的饮料行业或将迎来新战场。

BodyArmor成立于2011年，主要生产运动功能性饮料，公司总部位于美国纽约。已故NBA明星科比是BodyArmor的早期投资者。根据尼尔森的数据，截至2021年2月6日，BodyArmor的美元销售额同比增长43.4%，现已超过10亿美元。

之前可口可乐已经拥有BodyArmor 30%股份，成为该品牌第二大股东。而在今年2月，就有消息称，可口可乐在申请增持BodyArmor的股份，以获得公司的控股权。此次可口可乐完成收购余下的70%股份。

BodyArmor此次交易成为可口可乐历史上最大的品牌收购案，超过了2018年可口可乐为进军咖啡业务收购Costa Coffee支付的51亿美元。

据了解，科比此前参与了对BodyArmor的数轮投资，总计投入约1000万美元。2013年科比投资之前，BodyArmor年销售额约为300万美元。在科比注入资金后的第一年，其销售额超过3690万美元，同比增长216.34%。由此，BodyArmor得以动摇佳得乐在运动饮料上的绝对市场地位。

BodyArmor销售一直在持续增长。此前BodyArmor财报预计，2018年到2021年将实现约6倍的销售额增长。市场人士分析称，预计BodyArmor今年的零售额将达到14亿美元左右。而在2018年，可口可乐首次投资时，其年销售额仅为2.5亿美元。

加码运动饮料或许是可口可乐必经之路。可口可乐大部分饮料销量来自其碳酸饮料业务，但“肥宅快乐水”也面临瓶颈期，近年可口可乐的业绩一路走低。自2012年可口可乐年收入达到480亿美元的高峰后，营收便一路下滑。2017年，可口可乐营收首次跌破400亿美元至362.12亿美元，净利润同比下滑超八成，2018年，可口可乐营收同比下滑10%至343亿美元。

2020年营收下滑到历史最低330.14亿美元，同时宣布裁员减岗，而计划裁掉4000名美国、加拿大、波多黎等地的员工的消息更是一时间备受大众争议。今年第三季度可口可乐营收飙升16%至100.42亿美元。这是自疫情爆发以来，可口可乐第三季度的销售量首次超过了2019年。

可口可乐营收的低迷与全球消费趋势改变有密切关系。当前，伴随着消费者健康意识的提高，全球消费呈现出减糖、抗糖的趋势。其中高含糖量的碳酸饮料受到影响最为显著。根据美国有关机构2019年数据，美国碳酸软饮料销量连续11年下跌。

另一方面，可口可乐营收的低迷受到原材料价格上涨影响。为此，在上个季度，可口可乐公司在保持产品销量同比增长6%的同时，将产品平均价格上调了6%。

为了缓解来自业绩的焦虑，可口可乐早已着手 “去碳酸化”转型，在产品布局上做出了巨大调整。在产品布局上，可口可乐一方面大资金收购无关碳酸饮料如Costa咖啡，布局低度酒、果汁等, 一方面也大幅度削减产品。仅在去年，可口可乐就砍掉了旗下200个品牌，其中包括zico椰子水、绿罐低糖可乐Coke Life、Tab无糖汽水等。

随着全球饮料行业消费升级和大单品时代的消逝，产品呈现出精准细分趋势。在中国市场，可口可乐更是加快了“全品类饮料”战略的步伐，将重心放在年轻人喜欢的低度酒和低温奶等新消费品类。

可口可乐今年6月和9月在中国分别推出了“Topo—chico”硬苏打气泡酒和柠檬道（Lemon—Dou）日式柠檬气泡酒。同时，可口可乐正式进军中国国内低温奶市场，与蒙牛合资企业—可牛了乳制品有限公司推出了“鲜菲乐”品牌，主打全脂白奶、低脂白奶、巧克力奶3款产品。

尽管可口可乐提高零售价，转型“去碳酸化”，布局全品类，要想在业内保持领先地位，也绝非轻而易举。随着近年来健康饮食、运动健身的风潮在全球蔓延，功能饮料的想象空间也变得不可估量。

可口可乐和百事可乐（PEP）这两大巨头，在运动饮料这一战场上的竞争态势也愈发明显。百事公司通过“康百联盟”在中国市场生产和销售佳得乐，包括在今年推出佳得乐清爽无糖维生素电解质饮料，满足国内市场轻运动及日常补水场景。据统计，目前佳得乐以68%的市占率位于主导地位。

此前，可口可乐公司旗下的运动品牌Powerade（爆锐）已经在华上市。本次收购BodyArmor后，可口可乐公司是否会同样把其带入中国市场和佳得乐正面对垒，仍是未知数。

本文来自微信公众号“鳌头财经”（ID:theSankei），作者：新财媒引领者，36氪经授权发布。