隐退的张一鸣，跳动的字节

字节跳动正在丧失产品能力和创业精神，变成一家投资公司。

这家年轻的互联网巨头，已经许久没有推出像今日头条和抖音这样的爆款产品，在与其相关的资讯中，充斥着投资和并购的消息。互联网的算法时代由其推开大门，在资讯和短视频领域，它两次后来居上，深刻改变了中国互联网格局。进入新时代七年后，算法推荐在互联网得到普及，字节跳动却变得平庸，流量和资本取代创新成为了新动能。

但无论是算法推荐还是流量和资本，价值最大化都是在企业的特定阶段，伴随着互联网红利见底和短期无法上市，旧动能逐渐衰竭，字节跳动陷入路径依赖，它四处出击，却迟迟未找到新的增长曲线。

字节跳动曾经的核心竞争力是其强大的产品创新能力，而并非表现得像个成熟的巨头。时代总是会往前走，宠儿与弃子的转变就在一瞬之间，被荣光照耀许久的字节跳动，似乎没有及时意识到这一点，显得手足无措乃至无法有效应对。

2021年5月20日，字节跳动创始人兼全球CEO张一鸣通过邮件告知全体员工，自己将卸任CEO，由字节跳动联合创始人兼人力资源和管理负责人梁汝波接任。值得一提的是，在内部信的开头，张一鸣表示对自己2020年的三个年度 OKR——「探索远景新战略、研究组织和管理、提升社会责任」都挺不满意的，卸任CEO可以让他聚焦到重要的事情上。

而创始人选择在37岁的黄金年龄急流勇退，可以说创下了互联网大公司的又一记录。这样的态度，并不像大众印象中的张一鸣，甚至不像字节跳动的风格。这种风格的转变，让人不清楚，是因为人的变化，还是公司的变化，抑或是时代变了。

最初，人们认识的并非是字节跳动，而是今日头条，而这是他的第五次创业。从张一鸣以往的经历可以发现，这名年轻人有着远超同龄人的野心，他无法满足于已有的成就，而总是在追逐更大的成就感。

在AI财经社关于张一鸣的一篇报道中，一名投资人回忆道，2012年大年初七，张一鸣曾约他见面。“此前三个月，一鸣告诉我，他想在九九房之外再做点别的有意思的事情，抓住当时移动互联网的浪潮，但做什么，又没完全想好。”

当时张一鸣是房产搜索引擎“九九房”的创始人兼CEO，这款产品上线后的表现非常出色，但张一鸣对自己有更高的期待，他在餐巾纸上写写画画，讲解着构想中的产品原型。据悉，这名投资人是海纳亚洲的董事总经理王琼，她那天看到的，就是后来今日头条的雏形，并当场初步敲定了天使轮和A轮融资。

2014年，张一鸣在做客财视传媒《超级脱口》节目时，称自己是“敢想敢拼的冒险家”，驱动他不断创业的动力，并非创业成功与否，而是创业带来的成就感。当时舆论对张一鸣和字节跳动并不友好，传统媒体认为今日头条不生产新闻，只是搬运新闻，这是“剽窃”行为，随着《广州日报》正式起诉今日头条，打响了反对今日头条的第一枪，更多的媒体纷纷加入抵制今日头条。

对比当时颓势初显的传统媒体，还有如日中天的四大门户（腾讯、网易、新浪、搜狐），今日头条是闯入资讯领域的“野蛮人”，有着和前辈们完全不一样的打法。张一鸣称今日头条是一款具有颠覆性意义的反传统新闻客户端，能够将用户从浩瀚嘈杂、质量参差不齐的讯息当中解放出来，看到每天最有人气、最个性化的新闻。

而今日头条和“搬运工”的最大区别，就在于今日头条需要对内容进行研究。同年6月，张一鸣在参加论坛时，将今日头条相比其他产品的优势总结为三种能力：观察、记忆、理解；也可以说是感知、存储、判断。

“观察，指你对哪篇文章非常认真看了，并且看了评论，也跟了评论，分析你阅读的速度是多少，哪些文章只有很高热度你才看。还观察在北京的人、上海的人、出差状态的人分别喜欢看什么东西，并且它会把这个都记忆下来，所以每天记忆的已经超过100亿条了。记忆下来后，还需要理解，这些行为分别代表什么东西，这些行为为下次的推荐起到什么作用。”张一鸣说。

时至今日，今日头条基于大数据，通过推荐算法推送个性化资讯的产品模式，已经成为互联网产品经理们的必修课。但这一模式，可以说就是张一鸣跑出来的，早在饭否时期，他参照基于推特的信息挖掘应用，做了许多挖掘饭否信息的实验，“九九房”创业时期，他推出了“看房日记”、“房产资讯”两款房产领域的资讯产品，创业字节跳动后，率先试水的几款产品——内涵段子、搞笑囧图、内涵漫画等，核心技术也是基于机器学习的信息分发，被封掉的内涵段子在娱乐类APP中一度排名非常靠前，而今日头条的成功更像是瓜熟蒂落。

巴菲特曾说:“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”站在2021年的年末看2012年的年初，张一鸣就在那时，找到了资讯这个优质的雪道，然后配合其威力巨大的新模式，一往无前地滚起了雪球。

2012年8月，今日头条正式上线，90天内便获取了1000万用户，当年年底，今日头条的DAU（日活跃用数量）达到100万；2013年9月，在完成B轮融资后，今日头条用户数已突破5000万；2014年6月，今日头条完成C轮融资，估值达5亿美元，据张一鸣当时在采访中称，今日头条的日活跃用户已超过1300万，累计激活用户数1.2 亿；2016年12月，今日头条完成10亿美元轮融资，投后估值达到110亿美元，晋级超级独角兽。截至当年10月底，今日头条累计有6亿激活用户，1.4亿活跃用户。

中国移动互联网大数据公司 QuestMobile 在回顾2016年时，将行业用户增长率最高的桂冠给到了综合资讯，MAU总量位居第六，但与第三到第五相差并不大。

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此时行业DAU的头两名是坐拥庞大社交流量的腾讯新闻和紧随其后的今日头条，腾讯新闻虽然居于首位，但两者差距在不断缩小。而在可能更重要的另一个指标——APP总使用时长上，在2016年9月，今日头条却完成了对腾讯的逆袭，而在互联网领域能完成此壮举的公司可以说是凤毛麟角了。

图片来源：QuestMobile

图片来源：QuestMobile

如果看APP的人均使用时长，对比会更加明显，今日头条一骑绝尘，无可争议的宣布了一个事实：用户更爱看今日头条。这不是风口上的侥幸，而是产品战略上的胜利，张一鸣从追逐互联网的浪潮，到改变了潮水的方向。

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字节跳动也趁势向更多的领域进行扩张。2016年，字节跳动推出了多个赛道的产品，比如汽车资讯内容平台懂车帝、家装服务平台住小帮、电商购物APP值点、短视频资讯平台抖音、专注美妆分享的平台泡芙社区、企业沟通协作办公平台飞书、问答社区悟空问答等。

虽然涉足的领域不同，但内核却都带着今日头条个性化推荐算法的影子。彼时有传言称，今日头条上各个垂直频道，都要被分离出来做个APP，对不太好涉及的领域，字节跳动就进行投资或者收购。比如，其先后投资了今日特卖、图虫网、30秒懂车、快看漫画、Tower等项目。在志得意满的张一鸣的带领下，字节跳动开始了资讯领域之外的扩张。而这一轮战略扩张，最终也为字节跳动带来了丰厚的回报。

字节跳动业务板块（2012-2015） 制图：DoNews

资讯之后，互联网的下一个风口是什么？这个问题放在今天，上至学者专家，下至中老年人，只要有智能手机的中国人，都能清楚地认识到：以抖音和快手为代表的短视频，在短短几年内占据了用户们海量的时间。

但在2017年，业界还远没有对此形成共识。QuestMobile在其2016年终大报告中信誓旦旦地表示：“移动互联网用户突破10亿之后，基本进入了稳定状态，除非与线下结合出现爆发，否则黑马难再现。”而后面的事情我们都知道，我国网民数量的增长速度的确在2016年后放缓，但BAT（百度、阿里、腾讯）并不是中国互联网的终极形态，TMD（字节跳动、美团、滴滴）还有崛起更晚的拼多多依旧能分一杯羹，甚至接连掀翻了BAT中百度的坐席而后来居上。

短视频，就是被字节跳动抢到的，当时为数不多的互联网头等席的门票，也让字节跳动真正跻身互联网巨头的行列。

在2017年初，短视频还没有被视为一个独立的互联网细分领域，至少QuestMobile在其报告中，一直是以在线视频或者移动视频来称呼整个行业。当时行业的三巨头，也是目前“长视频”领域的三巨头腾讯视频、爱奇艺和优酷，而短视频中表现亮眼的只有快手，头条视频是前十中“吊车尾”般的存在。

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但字节跳动，却感知到了短视频的潜力。头条视频原本是今日头条的一项内部功能，到2017年初时，其在今日头条内部渗透率已经过半，并还在稳步增长。今日头条作为资讯平台尚且如此，足以证明短视频内容相对图文内容的优势，而这也是科技进步带动移动互联网发展的必然趋势。

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据《中国互联网发展报告2018》报告显示，截止2017年底，短视频独立APP行业用户突破了4.1亿人，较2016年同期增长率达116.5%。随着短视频进一步挤占用户时长，图文资讯平台的用户增长也随之到达天花板。试想下，如果字节跳动当时没有选择做短视频，很可能就像曾经的门户网站一样，慢慢沦为二三流的互联网公司，由快手、腾讯占据今天抖音的生态位，但字节跳动及时跳到了新的战场上。

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在2016年9月的头条创作者大会上，张一鸣宣布了”ALL IN 短视频”战略，同时表示在未来12个月内，今日头条将拿出至少10亿人民币，分给头条号上的短视频创作者。2016年9月26日，头条旗下试水短视频的抖音1.0.0版本上线。

字节跳动的短视频时代自此开启。

此时入场的抖音似乎有点晚了，毕竟在2016年的短视频市场上，快手、美拍、秒拍、小咖秀、最右等短视频直播APP，都有着不俗的表现。尤其是快手，据极光大数据显示，从2016年1月至2017年1月，其在短视频市场上的市场渗透率一马当先，甚至远远大于其他所有同类APP渗透率的总和。

但仅半年之后，据七麦数据显示，2017年4月9日，抖音就进入了应用（免费）榜第41名，摄影与录像（免费）第7名，成为字节跳动新的战略级产品，证明算法推荐的战术在短视频领域依旧适用。

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面对拥挤的赛道和强大的对手，如果说战术上，字节依旧是注重算法推荐，那在战略上，张一鸣选择了多面出击。2017年6月，字节跳动将头条视频更名为西瓜视频，又针对快手推出了火山小视频。在字节跳动强大的攻势下，除了快手还能有来有回的对抗并成功上市，其他的短视频几乎都不可不免的陷入劣势乃至销声匿迹。

比如2014年5月上线的美拍，是美图旗下以年轻女性为目标受众，主打 “简单易用”的短视频拍摄编辑工具，一度非常火爆，获得过APP Store免费全榜的冠军。但由于与抖音初期的定位“年轻人的音乐短视频社区”有一定重合，在抖音的强势竞争下迅速走了下坡路。

三年时间，抖音就火爆全国。据QuestMobile数据显示，2018春节期间，抖音增长了近3000万DAU；2019年6月，字节跳动旗下抖音、西瓜视频和火山小视频三款短视频产品去重MAU接近5.9亿，将曾经的行业老大快手甩到了身后。

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凭借短视频，字节跳动不断抢占互联网用户的时长。2019年6月，字节跳动系APP的移动互联网使用时长占比达到11.7%。

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同时，字节跳动的月活用户规模同比增长超26.6%，增速远超BAT。从各个方面看，字节跳动此时已经有接近巨头的体量和依旧高速的增长，除了还没上市之外，称其为新巨头毫不为过。

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尤其值得一提的是字节跳动在海外市场的大获成功。2017年，字节跳动已经大刀阔斧地收购了全球移动新闻运营商News Republic和北美音乐短视频应用Musical.ly，随后又推出今日头条海外版TopBuzz、抖音海外版Tik Tok等产品，后者被称为中国互联网企业最优秀的出海产品。在今日头条6周年庆的内部年会上，张一鸣宣布，今日头条2018年的年度关键词是“全球化”。他立下了目标：三年后，字节跳动超过一半的用户要来自海外。正如他挂在办公室中的那个定制地球仪，所有人都知道，他期待收获更大的成就感。

字节跳动业务板块（2016-2017） 制图：DoNews信息来源：天眼查

不存在的第三曲线：四处出击与接连受挫

字节跳动的高光时刻在2018年至2019年之间。

产品端上，今日头条和抖音已经火爆全国，商业上，在2019年上半年，字节跳动击败腾讯和百度，成为仅次于阿里巴巴的中国第二大数字广告商。据咨询公司R3提供的报告显示，字节跳动在2019年上半年占互联网广告的市场份额为23%，约为人民币500亿元，作为对比，阿里巴巴占互联网广告市场份额的33%，约721亿元，百度的市场份额为17%，约369亿元，腾讯的市场份额为14%，约298亿元。

此时，距离字节跳动成立不过3年时间，即使在创造奇迹的互联网，这也是堪称奇迹的增长速度——字节跳动成为了互联网创业的新标杆。

对字节跳动来说，他们显然期待能在更多领域制作出像抖音这样的爆款产品。据晚点 LatePost统计，2018 年到2020 年，字节跳动推出和收购了大量项目，大约有140个产品在AppStore上线。今日头条和抖音的接连成功，让字节跳动既不缺乏资金也不缺乏信心，但令人遗憾的是，如果不将 TikTok 与抖音分开算的话，那么我们至今没有等到第二个抖音，反而看到了其在不同领域的接连受挫，以及算法推荐跨界后的失效。

社交是占用互联网用户时长的No.1，也是所有互联网公司心底的白月光。2019年1月，字节跳动推出首款社交产品多闪，这款产品以“短视频+社交”作为差异化卖点，被字节跳动寄予厚望，也得到了内部的重金扶持。

据界面新闻报道，2019年春节期间，多闪拿出总额为1亿的现金红包，鼓励用户发随拍视频。最初多闪的确增长迅速，数据显示，从2019年1月27日至2月4日除夕，多闪在iOS端日下载量稳定在46万以上，除夕当天，多闪全平台DAU超过1000万，成为头条系活跃度仅次于今日头条的产品。

但从2月5日开始，多闪的下载数据就持续下滑，除了产品本身缺乏用户粘性，买量带不来留存外，来自微信的竞争也是重要原因，最终多闪不温不火地沉寂下去。同年5月，字节跳动吸取经验后，推出了又一款社交产品——飞聊，这款产品的核心功能是“小组”，可以说是集合了贴吧、微信、豆瓣功能，通过不同的“小组”形成共同爱好者的聚集地，不需要加好友就可以直接相互聊天，不需要同意也可以直接加群，用户们可以以较低的门槛产生互动。

但飞聊同样面临着微信的竞争和缺乏用户粘性的问题，最后也无疾而终。事实证明，也许在资讯和短视频领域，腾讯输了两场，但大本营——社交——有着不一样的底层逻辑，腾讯的位置难以动摇。

阿里曾经也想打入社交，受挫后转向2B业务，最终做出了爆款钉钉，而字节跳动把这个过程复制了一遍，推出了飞书。

2017年元旦，飞书项目组正式成立，同年11月，字节内部开始使用飞书。但直到2019年4月，字节跳动才上线了针对海外市场发布的企业办公套件产品Lark，同年9月，Lark以“飞书”名字向国内市场免费开放，据QuestMobile数据显示，截至2021年9月，钉钉MAU为1.96亿，企业微信MAU为8889万，飞书MAU为460万，只能说其距离成为“爆款”，还是有不少距离。

所谓的“三巨头”实际体量差距悬殊图片来源：网络

在教育行业，字节跳动于2018年推出了主打北美外教一对一的GoGoKid（瓜瓜龙）和AI智能英语教学平台aiKID。瓜瓜龙对标VIPKID，主要提供儿童启蒙教育，但2019年4月就被爆出大规模裁员，aiKID也一度停止运营。当时字节跳动回应称是业务的“去肥增瘦”，但业内不少相关人士表示，“字节跳动在教育领域水土不服”。

2018年5月，字节跳动收购学霸君To B业务，2019年1月，收购锤子科技发力教育硬件细分赛道，2019年5月，收购清北网校发力K12在线直播大班模式，2020年8月，收购数理思维教育品牌“你拍一”。通过字节跳动多轮收购可以看出其对教育行业势在必得。

2020年3月，张一鸣在字节跳动八周年的CEO公开信里宣布：教育业务成为了字节跳动接下来一年的战略重点。2020年10月，字节跳动宣布启用全新教育品牌“大力教育”准备大干一次，与此同时，字节跳动高级副总裁、大力教育CEO陈林还放出豪言：“未来三年，教育业务不考虑盈利。”

不料2021年，行业遭遇“双减”政策，教育行业被泼了一盆冷水，行业整体不景气，其盈利的确不用考虑了，字节跳动只能先“大力裁员”。据了解，教辅、运营、市场、产品等基础岗位是被裁员的重灾区，即使在刚刚过去的6月初，大力教育的CEO陈林曾信誓旦旦地保证大力教育没有裁员计划。

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在游戏领域，字节跳动最初是做联运和代理。2019年，字节跳动成立游戏平台Ohayoo，主要负责轻度休闲游戏的发布，靠流量赚些钱。但中国的游戏市场已经发展到了一定阶段，想要做大的厂商需要有较强的游戏研发能力，字节跳动选择继续投资和收购。从神罗互娱、盖姆艾尔，再到沐瞳科技，后者40亿美元的价格堪比全球一流的游戏工作室，至于目前字节跳动在游戏方面的成就，不要说对比两大巨头腾讯和网易，比起米哈游、莉莉丝等新公司也是远远不如。

而张一鸣之前信心满满的全球化，进展也并不顺利。字节跳动8周年时，张一鸣宣布将亲自挂帅负责字节跳动的海外业务，攻占海外市场。但在2020年6月29日，印度封禁了包括TikTok、字节跳动旗下的社交媒体Helo和火山视频海外版 VigoVideo在内的59款中国应用软件，据环球时报估计，字节跳动此次的损失规模可能在60亿美元上下。

晚点LatePost曾报道称，2020年TikTok上半年收入4.21亿美元（当前汇率下29.75亿人民币），全年商业化目标是75亿人民币。随着印度封禁和美国两道禁令的接连到来，TikTok深陷政治漩涡而自顾不暇了。

在2020年初，社区团购火热的时候，字节跳动也宣布推出一款社区团购APP“今日优选”。当年12月，人民日报点名社区团购“别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量，科技创新的星辰大海、未来的无限可能性，其实更令人心潮澎湃”。之后阿里、美团、拼多多纷纷表示退出社区团购，字节跳动的社区团购就再也没有了消息，直到2021年2月24日，才在抖音APP内上线“优惠团购”功能，以弥补APP未能上线之憾——只是“优惠团购”在此时上线似乎已有些尴尬。

此外字节跳动在B端业务还有不少动作，比如2020年4月，字节跳动上线了企业服务领域细分产品“电子签”（在线签合同平台），6月企业技术服务平台火山引擎官网正式上线。根据当时的宣传，火山引擎为B端客户提供大数据技术、视觉技术及视频点播直播等方向的产品和解决方案，服务对象主要中小型企业，以及需要转型的大中型企业。字节跳动还并购了企业云储存和网盘同步服务商“坚果云”、数据储存及检索技术服务提供商Terark、环保工业互联网解决方案提供商“iReady IT埃睿迪”等企业，在企业服务领不断加码，但目前来看，效果平平。

2020 年初，曾有一位字节人士对媒体表示，今日头条和抖音是字节的第一、二增长曲线，第三曲线则是游戏、教育与飞聊国际化。但自此之后，字节跳动只能说动作频繁且砸钱爽快，可抖音之后的下一条曲线还是迟迟未能出现，反而是其打法肉眼可见的凌乱起来。字节跳动在多个行业的接连受挫，既有跨界后“水土不服”的原因，字节跳动的“传统战法”失灵也是重要原因，在数字化和智能化初步普及的当下，深扎行业的 “地头蛇”们并不畏惧和字节跳动掰掰腕子。

上文提到，对于做不出好产品的领域，字节会选择投资和收购，DoNews在整理字节跳动近年的业务版图时发现，其“购买力”堪比腾讯。

一方面，很难想象靠“买买买”能买来最好的产品，实际不少字节跳动投资的产品，让人完全无法联想到能够与字节跳动的业务产生怎样的交集，更像是纯粹的财务投资。即使是与字节跳动发展战略相关的投资，由于广泛布局社交、企业服务、教育、游戏等多领域发展，也使得字节跳动的业务和组织变的愈加复杂和庞大起来——这带来的影响可能是张一鸣也始料未及的。

在2021年5月份发出的内部信中，张一鸣就感慨：“当业务和组织变复杂规模变大的时候，作为中心节点的CEO容易陷入被动，每天要听很多汇报总结，做很多审批和决策，容易导致内部视角，知识结构更新缓慢。”

与此同时，今日头条和抖音增长见底，让字节跳动又不得不维持四处出击的战略，否则将面临估值的回归，但太多培育期的产品，又将大量消耗字节跳动的现金流。

据上证报记者今日从字节跳动内部人士获悉，11月18日，字节跳动商业化产品部召开全员大会，正式确认在过去半年其国内广告收入停止增长，今日头条甚至处于亏损边缘。这意味着，今日头条基本可以从字节跳动的盈利组成中去掉，而抖音对字节跳动估值增长的贡献也冻结。

有报道称，字节跳动内部在进行组织和战略复盘，认为确实存在业务和组织臃肿问题，强调业务创新和提升管理，淡化短期目标，争取长期突破。问题在于，字节跳动还能否回到从前？

花了三年成长为新巨头的字节跳动，在不到两年的时间内就染上了大公司的暮气，不复创业公司的朝气。身躯庞大，触角繁多却无力，让字节跳动的步伐越发缓慢，与BAT间的差异越来越小，成为面目模糊的互联网大厂“之一”而非“唯一”。剩下不多的差异之一，可能就是字节跳动还未上市，但这在让投资人不满的同时，也让手握期权的员工们人心惶惶，唯恐期权变废纸，每一次字节跳动传来坏消息和估值缩水，都挑动着投资人和字节员工们紧绷的神经。

10月底，有消息称字节跳动的最大股东海纳国际集团私下试图以4000亿美元的估值抛售5亿美元股份，不过没有成功；随后，海纳国际将估值下调，这显然不算是个好消息。

字节跳动业务板块（2018-2021）由于本阶段投资企业过多，未全部显示 制图：DoNews信息来源：天眼查

字节跳动的扩张太快了，快到不存在内部问题反而是小概率事件。

张一鸣曾自豪于可以叫出公司每一个员工的名字，到2021年时，这成为了一项绝对不可能的任务。公开数据显示，字节跳动的全球员工数超过11万人，业务覆盖超过150个国家与地区，作为对比，腾讯在刚刚过去的三季度，员工人数才第一次超过了10万人。

当员工数超过10万人时，还希望全员保持创业的状态，这更接近于理想而非现实。2020年，张一鸣曾因为内部《原神》兴趣群的几百条信息而吐槽：“好奇，一大早到现在就在群里聊天的同学/部门是今天工作很空闲吗，这很常见吗？”按照DoNews对互联网的了解，这在大公司里是很常见的，字节跳动没理由特殊。

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回到最近，11月2日，梁汝波发布全员邮件宣布组织调整，实行业务线BU化（Business Unit，业务单元），成立六个业务板块：抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok，相关业务板块负责人均向梁汝波汇报。这次组织调整按照“紧密配合的业务和团队合并为业务板块，通用性中台发展为企业服务业务”的原则，旨在应对业务变复杂以及团队规模变大的挑战，也意味着张一鸣和梁汝波交接已如期完成。

据了解，字节跳动将今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务并入抖音。该板块负责国内信息和服务业务的整体发展。同期，该公司员工发展部门的部分职能转型为职业教育方向，并入大力教育板块。该板块致力于建立终身教育服务体系，覆盖智慧学习、成人教育、智能硬件、校园合作等领域。飞书、EE（企业效率部门）、EA（企业应用部门）合并成飞书板块，聚焦提供企业协作与管理服务。

此外，火山引擎板块聚焦打造企业级技术服务云平台，朝夕光年板块负责游戏研发与发行，TikTok板块负责TikTok平台业务，同时支持海外电商等延伸业务的发展。值得关注的是，TikTok CEO周受资不再兼任字节跳动CFO，该公司财务部转向梁汝波汇报，这也是对字节跳动短期内不会上市的主要判断依据。

从调整的结果来看，字节跳动对原有的业务板块进行了集中和收敛。11月24日，据澎湃新闻报道，字节跳动计划拆分自己旗下的房产业务“幸福里”，并已启动了融资计划，将引入外部战略股东独立发展，也符合聚焦主营业务的思路。

字节跳动的组织调整，很难让人不回忆起腾讯2018年的“930变革”，巧合的是，腾讯同样整合为六大事业群。2019年，腾讯HR与管理线高级副总裁奚丹曾表示：“腾讯内部存在需要改进的问题。”腾讯首席运营官任宇昕也回忆过，他接手MIG（移动互联网事业群）和OMG（网络媒体事业群）时，内部有不少问题：“以前没有人站在整个内容的全局去思考我们的战略,看哪里有些新的机会要去扫描,要跟踪发现。”

在930架构调整之前，腾讯的股价经历了长达半年漫长而难堪的下跌，那是头腾之战中，腾讯最狼狈的时期，也是字节跳动风光无二的时候。不过从之后两年腾讯的股价变化来看，930变革还是相对成功的。

图片来源：富途牛牛

目前腾讯的市值约为5800亿美元，与海纳集团给出的字节跳动4000亿美元的估值相差不大，两家公司员工数也相差不大，但在营收和利润上，2020年字节跳动营收为2366亿元，腾讯营收4820亿元，相差了一倍多，而净利润上更是差距悬殊。

930就像是篮球比赛的中场休息，腾讯选择了调整战术和阵容，而字节跳动在局面占优的情况下，继续沿用了上半场的战术和阵容，却没能在下半场维持住上半场的状态。

在今日头条接近亏损，抖音增长停滞的当下，也许换一位教练，叫个暂停重新调整，是更好的选择。也正如篮球比赛，打到下半场，队伍“跳不动”了很正常，教练需要选择更符合实际情况的阵容和战术，而不是指望靠个别队员“爆发”就能赢得比赛，当队伍超过了11万人时就更加不可能。

现在，字节跳动是时候解决自己的问题了。

参考资料：AI财经社《追风少年张一鸣，他的未来在哪里？》大众网《“今日头条”成功之道：观察、记忆、理解》晚点LatePost《字节跳动怎么都十万人了？》

本文来自微信公众号“DoNews”（ID：ilovedonews），作者：李信马、天边，36氪经授权发布。