六大银行在Archegos爆仓中最高损失660亿元，瑞信、野村占一半

编者按：本文来自微信公众号“巴伦周刊”（ID:barronschina），作者：卡尔顿·英格里希，编辑：郭力群，翻译：小彩，36氪经授权发布。

一旦有银行在风险管理方面出现重大失误，就会给整个银行业造成负面影响。

交易活动增加去年曾挽救了银行业，但最近Archegos Capital Management被迫平仓带来的影响可能会给下个月公布一季度财报的银行业蒙上阴影。

摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)分析师3月30日在研报中称，由于Archegos“杠杆非常高”，和这只对冲基金做交易的银行整体面临50亿到100亿美元的损失（约合人民币约330亿-660亿元）。

分析师此前预计的损失在25亿到50亿美元之间。

一年前，受疫情影响的大型银行曾获得交易活动激增的提振。Archegos迅速平仓给和该基金有交易的银行带来打击。过去几天，ViacomCSB (VIAC)、Discovery (DISCA)和GSX Techedu (GSX)等公司超过300亿美元的股票被抛售，尽管Argegos被认为只有100亿美元资产。

目前已知对Archegos有风险敞口的银行包括高盛(GS)、摩根士丹利(MS)、瑞银(UBS)、富国银行(WFC)、瑞士信贷(CS)和野村(NMR)。后两家银行面临的损失加起来占到预期损失的一半以上，因为它们平仓花的时间比其他银行更长。

摩根大通证券分析师基安·阿布侯赛因(Kian Abouhossein)在研报中写道，“我们不明白为什么瑞士信贷和野村目前仍无法平仓。”

野村3月29日发表声明称估计损失约20亿美元，同时强调该行“财务很稳健”。瑞士信贷当日表示，相关损失将给公司业绩造成“重大影响”，但还没有透露估计损失额。摩根大通证券认为，该行损失最高可达40亿美元。

如果实际情况果真如此，摩根大通证券的分析师认为瑞士信贷将不得不停止2021年的股票回购计划。瑞士信贷没有立即回复置评请求。

尽管外界认为其他银行的损失没有这么严重，但这次事件可能引发对银行大宗经纪业务所承担的风险的质疑。

在和此次事件有关的银行中，高盛和摩根士丹利被认为损失最轻，因为这两家银行平仓的时间较早。高盛表示，该行财务受到的影响不严重。摩根士丹利尚未就此事置评。

Wolfe Research董事总经理史蒂文·丘巴克(Steven Chubak)在3月30的研报中写道，“我们认为，高盛和摩根士丹利第一季度的损失可能接近数亿而非数十亿美元，预计大多数银行一季度的交易数据表现向好，应该能帮助银行业消化大部分影响。”

富国银行3月30日表示，虽然该行与Archegos有交易，但已不再对该基金有敞口，而且在结清头寸时也没有蒙受任何损失。

但摩根大通证券分析师在3月30日发表的另一份研报中指出，富国银行可能面临信誉风险，也许有可能因这次事件受到更严格的监管审查。

2016年曝出虚假账户丑闻后，富国银行一直在努力修复自己的形象。美联储为该行设置了2万亿美元的资产上限，限制了富国银行的增长能力。分析师表示，如果摊上新麻烦，资产上限规定将延长实施。

对于正在努力从疫情中复苏的整个银行业来说，Argegos事件带来的影响可以说是雪上加霜。

摩根大通证券分析师维韦克·朱内贾(Vivek Juneja)说，“一旦有银行在风险管理方面出现重大失误，就会给整个行业造成负面影响。”

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年3月30日报道“Banks May Take a $10 Billion Hit on Archegos. What That Could Mean for the Stocks.”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）