鸡，征服了全世界?这家德克士供应商是如何靠“鸡”来实现上市的？

1987年，大陆第一家肯德基正式开业。

此后，炸鸡类快餐开始越来越影响人的生活。

秋天的第一杯奶茶、初冬的第一份炸鸡啤酒，你安排上了吗?

你眼里的它是这样的

这样

或者这样

你可能不知道，在它们成为你熟悉的鸡腿、鸡块、鸡肉卷之前，或许都出自同一个工厂车间。这些满足消费者味蕾的背后，有一大批美食制造者——白羽肉鸡制品产业。

全世界一年有多少只鸡会被吃掉?665.7亿只!

仅仅在我国每年出栏有110亿只鸡，也就说，至少110亿只鸡要被我们吃掉。细分的话，肉鸡分为白羽肉鸡、国鸡、817肉杂鸡、淘汰蛋鸡四大类。肉质和价格的话，国鸡>淘汰蛋鸡>817>白羽肉鸡;生长速度和体型大致是反过来。

虽然黄羽肉鸡口味鲜甜绵软，但生长周期比较长、价格也高，而白羽肉鸡成本低更适合大规模生产、加工，有很强的工业性能。在广大消费者眼中，以白羽鸡为原料的深加工鸡肉调理品不仅在形态、用途、口味、营养成分上更加多样，其方便快捷的特质更是适应了时代快节奏的发展需求。

试想，工作了一天的上班族只需要短短几分钟的烹调就可以拥有色香味美的炸鸡烤翅来增添生活幸福感;健身爱好者只需要将调理品放进微波炉“叮”一下就能获得优秀蛋白质来源……这样营养又便捷的美味谁能不pick呢?

生长周期快、产能输出强、便捷美味为白羽肉鸡带来广阔的空间。根据中国畜牧业协会数据，白羽肉毛鸡是我国终端消费市场鸡肉最大的来源，2017年占比就超过50%。2019年，全国鸡肉消费升至1427.3万吨。

这里讲一个冷知识。今天绝大部分的白羽肉鸡都源自于欧洲鸡和亚洲鸡的杂交的第一代鸡。但荒谬的事实是，这种鸡曾经也被牢牢把持在欧美几家养殖巨头手中。包括中国在内的所有亚洲构架目前还没有自己独立培育的高效肉鸡品种，仍然需要进口国外的祖代鸡品种以保障种鸡资源供应。

也就是说，不仅仅芯片、光刻机，被西方“卡脖子”的也有肉鸡种苗。2019年，中国已初步具备培育祖父母代白羽种鸡的能力，预期将增加祖父母休种鸡鸡苗供应并助力国内鸡肉市场增长。(中国目前唯一可能自主生产祖代鸡的公司叫圣农发展)。

我国规模化养鸡从上世纪八十年代开始，而90年代初洋快餐在中国的盛行促使白羽鸡肉制品行业迎来大爆发。圣农发展和凤祥股份承包了肯德基等一众经典产品，荷美尔和铭基中慧是麦当劳的代表性供货商，同样主打汉堡的汉堡王，则选择了新和盛和泰森。与此同时，像河南永达、山东九联、福建圣农等一批集饲料加工、肉鸡饲养、屠宰加工、产品销售为一体的联合型肉鸡加工企业也得到快速发展。

除此之外，斩获德克士、华莱士“双士”订单的后起之秀——春雪食品股份有限公司(简称“春雪食品”)在白羽鸡制品行业分得一块“蛋糕”。2021年10月13日，作为国内鸡肉调理品行业重点企业之一的春雪食品(股票代码605567)于上交所A股上市。春雪食品此次发行价11.8元，发行5000万股，募资总额5.9亿元，成为国内首家登陆上交所主板的白羽鸡肉产业链企业。截至发行上市当日收盘报价上涨43.98%至16.99元每股，公司总市值突破34亿。在2021年烟台市百强企业中，春雪食品位居第56位。

春雪食品主要产品是鸡肉调理品和生鲜类，在长期发展中已经和伊藤忠商事、华莱士、德克士快餐、全家便利店等多家知名企业保持长期稳定合作。中式料理包系列、西式油炸裹粉系列、火锅制品系列(鸡肉丸、鸡肉卷等)、鸡肉烤串系列、健身系列等各类产品广受好评。而在拥有一大批高粘性知名客户下，春雪食品在国内市场不断深耕。春雪食品在鸡肉调理品市场的份额稳步增加，市场占有率从2017年的2.36%增长至2020年的大于5%，即每20位炸鸡消费者中就有一位在品尝来自春雪食品的咔呲风味。

地处我国禽类养殖大省的山东，春雪食品具有突出的产业集群优势和较稳定的劳动力资源。而作为国内最早进入鸡肉深加工调理品领域的团队之一，春雪食品凭借自身高质量产品获得CNAS国家实验室的认可。与此同时，企业本身对深加工领域的敏锐性也促使春雪食品早早积累丰富的市场、生产、研发、供应链管理经验和资源，这些在知名度、市场、经验上的先发优势不断推进公司在这一行业获得快速且稳健的发展。

油炸这种烹调方式，远远晚于煮和蒸，主要是由于——古代人吃口油太不容易了!相比煮蒸烹制手法，油炸能够在短时间内，让食物表面吸收大量热而变得焦化酥脆，内部则因为相对水分损失少而口感软嫩—外焦里嫩。

由于白羽鸡肉食品加工是将白羽肉鸡屠宰、分割和进行一系列加工后进行冷冻储存出售，且白羽鸡肉食品由于其肉质特点，更适合油炸或炒制使用，烹饪较为简单、方便，同时鸡肉属于四季皆宜食用的肉类产品，所以理论上，鸡肉食品为四季皆宜食用的肉类产品。

在众多炸物中，炸鸡简直一枝独秀，老少咸宜。看过韩剧《来自星星的你》的人都知道，“炸鸡和啤酒”很火。女主角的一句“下雪了，怎么能没有炸鸡和啤酒”台词，让炸鸡与啤酒火爆网络。“吃炸鸡配啤酒”一幕，让餐厅相同套餐热卖，冷冻鸡翅受惠，使得因H7N9受创的家禽业挽回部分市场。

还记得你的第一口炸鸡吗?是老爸给你带回来装在纸袋里的老北京炸鸡，还是和小伙伴们一起排队买的德克士原味鸡，抑或是肯德鸡、麦当劳的香辣鸡翅、奥尔良烤翅。炸鸡是全亚太区人民共同的美食，这一点，在电视剧里就可以体现出来。追捧炸鸡的同时，我们也应该清醒的认识到，炸鸡此类油炸食品不容易被消化，尤其对于有过胃病史的患者更是如此。若在此基础上再搭配酒类就更会加剧它对胃的刺激，严重者会损伤胃黏膜，造成胃溃疡甚至肠炎。在营养素理论中，鸡和啤酒都是高热量食物。经常吃炸鸡、喝啤酒很容易造成热量超标，蓄积在体内导致过剩诱发肥胖。100ml啤酒里有32kcal的热量，一罐啤酒350ml，热量达到110kcal，而100g炸鸡的热量更有300kcal，1只炸鸡有200g左右，如此计算下来，相当于一顿正餐的热量。满足味蕾需求的同时，我们也应适可而止。

纵观国内白羽鸡肉制品行业，制约“双士”供应商春雪食品长期稳健发展的内外因不容忽视。近年来以H7N9为代表的动物疫情的不时爆发，极大的冲击着活禽饲养企业的发展，无论是国家强制免疫政策的推行增加生产成本，还是消费者的恐慌心理影响整个鸡肉市场供需关系，都会对春雪食品这个原料单一化、产品同质化的传统加工型食品企业产生不利影响。肉鸡价格的波动变化，对公司盈利能力的可持续性更是带来巨大挑战。

另一方面，白羽鸡肉制品行业大佬云集，比如圣农发展紧握肯德基、麦当劳两大西式快餐龙头;凤祥食品入选“营养国家队”，成为“国”字当头的重点企业，同时拥有大量海外订单，是中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商。这样的环境之下，春雪食品想要进一步在这一行业分一块“蛋糕”还是存在一定难度。

从企业自身来看，负债高、盈利少是春雪发展中不得不面对的问题。招股意向书显示，报告期末，春雪食品合并资产负债率为54.90%、母公司资产负债率为50.94%;公司负债总额为59987.35万元、流动负债58226.01万元，其中短期借款25930.35万元，占流动负债比例为44.53%，占比较高。

而同行业上市公司圣农发展、大成食品、仙坛股份、凤祥食品2020年的资产负债率均低于50%。春雪食品54.9%的资产负债率不仅高于这四家的平均资产负债率，甚至高于行业平均水平。就像春雪食品在招股说明书中提到的那样“如果公司出现因银行贷款不续贷、资金短缺等情况不能清偿到期债务，会对公司的正常经营造成不利影响”

不仅于此，春雪食品生鲜品8.94%的毛利率和调理品18.92%的毛利率同样低于行业前沿的平均水平。可见，实现“冲击细分行业龙头”的目标上，春雪食品还有很长的路要走。

实业之路，创新先行。

春雪食品想要获得长期发展须要跳出区域市场的限制，并推进产品创新和升级。在整个消费环境改变下，固守食品安全底线的同时，提升产品品质，走出区域，走向全国，建立自身竞争壁垒。

我行其野，芃芃其麦。百尔所思，不如我所之。实体不易，作为消费者中的一员，笔者更期待国产品牌春雪食品能够借此次上市的契机，借资本市场之力，在今后发展中另辟蹊径，筑牢自身品牌优势，实现长足发展。

本文来自微信公众号“万点研究”（ID:Agumanhua），作者：沉香，36氪经授权发布。