五大上市猪企近乎“团灭” 前三季亏损最多的预计近百亿猪价持续下跌是主因

　　截至10月15日，牧原股份、天邦股份、正邦科技、新希望、温氏股份等5家猪企发布三季度业绩预告。业绩预告显示，上述5家猪企三季度均预亏，合计亏损173.8亿元至199.8亿元。

　　猪价持续探底，生猪养殖上市公司业绩大受影响，整个行业已经进入全面亏损状态，拐点何时能至仍不明晰。

　　猪企最多预亏近百亿

　　据悉，牧原股份预计前三季度盈利85亿元至90亿元，同比下降57.12%至59.5%。净亏损上，温氏股份亏损最多，预计达92.5亿元至97.5亿元。同比上看，正邦科技降幅较大，预计前三季度归母净利润同比降227.92%-246.33%。

　　从业绩变动原因上看，五大头部猪企在业绩预告公告中均提到了猪价持续下跌。

　　牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，但由于国内生猪产能逐渐恢复，2021年前三季度生猪价格较去年同期明显下降，导致公司2021年前三季度经营业绩较去年同期明显下降。

　　牧原股份称，如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。

　　温氏股份提到，受国内生猪价格大幅度连续下跌影响，养猪行业第三季度陷入全面亏损，加上饲料原料价格连续上涨、公司出栏肉猪包含外购苗育肥猪、处置低效能种猪等因素推高养猪成本，公司前三季度的肉猪养殖业务出现深度亏损。

　　天邦股份前三季度业绩同比下降，影响因素有四方面：今年以来猪价持续下跌，三季度猪价比二季度更低，与去年同期相比大幅下降;公司加速淘汰更新低效母猪;需要摊销储备期、建设期猪场的筹建期费用，以及部分新建猪场的生产效率及满负荷率在持续提升至标准值前的成本费用;对截至9月30日的存货进行了减值测试，基于谨慎性原则，计提了减值准备。

　　新希望称，报告期内生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业亏损是本期经营业绩亏损的主要原因。禽产业由于行情持续低迷出现亏损，也是本期业绩亏损的原因之一。公司对目前存栏的消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低的原则做了减值测试，计提了存货跌价准备。

　　正邦科技将公司业绩变动原因归为国内生猪市场价格大幅下滑对公司生产经营业绩造成较大影响，导致业绩承压。报告期末，公司按照企业会计准则的有关规定，出于谨慎性原则根据市场行情及实际业务情况计提了存货跌价准备，共计约12.22亿元。

　　需要一提的是，二级市场上，“猪茅”牧原股份股价仍坚挺，10月15日，牧原股份收涨4.37%，每股报55.40元，总市值逼近3000亿元，达到2916亿元。天邦股份、新希望、正邦科技10月15日分别下挫3.85%、2.52%、5.18%。

　　猪价拐点何时能至?

　　本轮猪周期仍处在低谷区间，猪价不断下探。据猪易通数据，上周日全国外三元生猪均价10.85元/公斤，环比涨2.7%，同比跌65.2%。另据中国畜牧业信息网，上周猪价10.78元/公斤，不仅跌至年内新低，也已经逼近过去10年猪价最低点(2018年5月中旬的10.01元/公斤)。

　　生猪期价主力合约2201自9月24日开始抬头上涨，但近日涨势有所回调。同时，多家上市猪企股价开始回升。

　　此外，猪肉收储消息提振市场信心。10月11日，商务部发布消息称，为稳定市场预期，维护猪肉市场平稳运行，10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份。

　　对于后市，太平洋证券研报认为，四季度猪肉消费进入旺季，且二次收储启动，生猪市场供需关系边际趋紧，猪价存在反弹动能。

　　东兴证券研报认为，随着中央+地方二轮收储的陆续开展，有望稳定市场信心，再叠加天气转凉猪肉消费进入旺季，后市猪价有望出现季节性回暖。

　　天风证券分析师指出，从目前的生猪价格来看，价格在持续向下探，后续若价格持续维持在低位，有可能使得部分养殖场(户)开始加速淘汰能繁母猪，从而为明年中旬价格反转奠定一定的理论基础。

　　广发证券表示，9月末猪价接近历史最低点，行业进入深度亏损区间。预计三季度将是大部分养殖企业盈利压力最大的季度，四季度以后养殖企业亏损情况有望收敛。 (综合中新经纬、证券时报等)

原标题：五大上市猪企近乎“团灭” 前三季亏损最多的预计近百亿猪价持续下跌是主因

值班主任：李欢