造假、坏账、艺人出走……谁会是压垮欢瑞的最后一根稻草？

2020年上半年影视公司业绩惨淡，众多影视公司上半年的半年报均呈亏损状态，交出了一份最差成绩单。然而，随着7月20日各地影院的陆续开放，影视行业也终见一丝光明。

不过最近频发公告的欢瑞世纪似乎还未走出泥沼。6月23日，欢瑞世纪发布了多份公告，董事长辞职，欢瑞换帅；7月14日，欢瑞世纪发布了半年报，预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1.22亿元；7月21日，欢瑞发布了《关于实际控制人及其一致行动人部分股权被司法冻结及轮候冻结的公告 》，这家公司接下来或许要承受更多的风浪。

欢瑞世纪曾手握众多流量艺人并生产出了一大批热门的影视作但似乎自从站上A股之后，就风波不断，问题重重的欢瑞世纪能否顺利渡过2020这个难关，答案不容乐观。

明星失灵陷窘境

欢瑞世纪“出道即巅峰”

2016年影视行业发展迅猛，欢瑞世纪乘着资本盛宴的末班车在经历了一波三折之后终于成功上市。

借壳成功的欢瑞世纪一时风光无限，一边坐拥着资本的青睐，一边享受着不少影视公司艳羡的目光。

欢瑞世纪上市前捧红了杨幂、何晟铭、佟丽娅等一众明星。2013年还宣布与杨幂、明道、唐嫣、刘恺威等众多流量明星以工作室形式合作并打造出了不少热门剧集。

但这家公司的危机在上市前就已经初现征兆，欢瑞世纪借壳上市前夕，杨幂与其经纪人一起出走，接着杨洋也与欢瑞解约。曾经星光熠熠的欢瑞世纪，在上市后只剩下李易峰一张王牌。而公司曾借款1800万给这张“王牌”买房的事情，在欢瑞世纪上市后遭到了深交所的问询。这让欢瑞世纪与李易峰开始蒙尘。

其实资本化明星这场游戏本身就带有巨大的泡沫，破灭只是时间问题。上市公司绑定明星注定只能是短期的炒作行为，而非长期的价值持续创作。欢瑞过度依赖于“明星效应”或许正是如今陷入危机的导火索。

“玄幻”的财务表现

市值从134.5亿元跌至了39.2亿元

热衷于拍摄玄幻剧的欢瑞世纪，在财务处理上居然也十分的玄幻。曾经连续四年财务造假，公司被重罚452万元。然而激进的财务手段并未让这家公司在资本市场上乘风破浪，反而还使公司的市值从最高的134.5亿元跌至了如今的39.2亿元。

时间回溯到2016年11月8日，欢瑞世纪借壳星美联合获批。上市初期，欢瑞在A股还算顺风顺水，股价最高时达到了24元，公司在2017年1月达到了市值顶峰134.5亿元。

但随后由于人气明星的不断离场以及缺乏热门影视作品的输出，公司的热度与股价都开始逐渐下跌。2017年8月欢瑞世纪的股价迎来了首轮暴跌，8月1日至8月17日期间股价连续下跌，公司实控人陈援所质押的股票，先后连续4次触及平仓线，陈援先后通过再次质押以及现金追加等方式，才使得欢瑞世纪的控制权尚未易主，此后欢瑞世纪实际控制人的质押比例一直游走在危险边缘。

2018年，欢瑞业绩开始大幅下滑，公司市值仍在不断蒸发。虽然这一年影视行业普遍经历着寒冬，但欢瑞世纪股价的跌幅在影视公司中绝对位居前列。仅在2018年上半年，欢瑞的股价就已经跌去近四成，其中跌幅最大时市值一天就蒸发了5.5亿，这一年公司市值也从88亿缩减至54亿。

进入2019年后，公司业绩加速恶化，同时这一年欢瑞还坐实了此前财务造假的传闻。证监会调查发现，为了顺利完成借壳上市，从2013年开始连续四年，欢瑞世纪通过虚增亿元营收等手段大肆给利润注水，同时公司也存在连续多年违规资金占用情况。

2019年7月28日，上市公司公告了中国证监会重庆监管局下发的行政处罚事先告知书，揭露了欢瑞世纪自2016年借壳上市以来提前确认收入、伪造回款、少计提坏账准备造假行为以及大股东资金占用等违规事实。

此后，欢瑞世纪市值大跌的话题在网上引发了不少人的围观与热议。

转至2020年，欢瑞世纪愈发艰难，今年上半年公司的业绩更是出现了亏损的局面，7月15日欢瑞世纪发布2020年半年度业绩预告，预计上半年净亏损为1.22亿元，而2019年同期则盈利1824.92万元，同比下降768.52%，而2019年全年净利润大跌269.79%。

如今欢瑞的市值从最初的134.5亿元已经跌至了39.2亿元。在影院逐渐开门，影视股普涨的情况下，欢瑞世纪依然没有太大的水花出现。有人曾将欢瑞世纪的股价形容为“过山车”，如今看来，这辆过山车一直只有下行阶段，始终没有上冲的动力。经历了多轮暴跌后，欢瑞似乎并没有触底反弹的迹象。

应收账款、明星流失、造假风波...

谁会是压垮欢瑞的最后一根稻草？

在A股的这四年对欢瑞来说犹如站在了风暴的中心，而接下来的路对这家已经岌岌可危的公司来说更加难走。

在钟君艳辞去董事长之职之后，2020年6月30日，赵枳程当选为欢瑞世纪第八届董事会董事长。

接着7月21日晚间，欢瑞世纪发布公告称，欢瑞世纪的实际控制人钟君艳、陈援及一致行动人浙江欢瑞所持有的欢瑞世纪股份被司法冻结及轮候冻结。

新任董事长上任后正面临着一地鸡毛。

在半年度业绩预告中，欢瑞世纪表示，已完成影视剧《迷局破之深潜》的拍摄、《天目危机》的后期制作，推进《山河月明》《盗墓笔记之云顶天宫（下）》《鬼吹灯》《权与利》《迷局破之深潜》等剧集的后期制作和相关剧集的发行工作。

虽然这些剧都有着一定的吸睛度并且公司前几年在财务盈利上数据还算过得去，但在这些数字背后确是公司净利润现金含量极低。

应收账款是欢瑞目前面临的一大困境，根据公司年报显示，欢瑞世纪2017年-2019年的应收账款分别为：欢瑞世纪应收账款分别为17.2亿元、23.22亿元以及12.63亿元，其中有部分计提坏账，这让欢瑞损失不小。

另一方面，公司头部艺人的离去也让公司艺人经纪部分的收入逐渐下滑，李易峰离开后欢瑞世纪艺人经纪的主要收入均来自杨紫，如今杨紫要出走的传闻也不断出现，如果头部艺人持续流失，新人又很难接替，这家曾经星光熠熠的公司会显得更加狼狈。

前有造假失信丑闻，如今又深陷亏损、坏账的问题，还面临着艺人不断流失的现状，或许很难有人能解救欢瑞世纪的危机。